《半导体》法说前中刀 联咏遭外资砍价至272

联咏(3034)本周五将举行法人说明会，由于驱动IC市场杂音不断 duan[，外资也抢在法说前公布最新研究报‘bao’告，美系外资表示，驱动IC产业持续逆风，预估DDI明年产能恐供过于求，且平均售价有衰退【tui】风险〖xian〗，故将联咏目标价由313元下《xia》修 xiu[至272元，重申「减码」评等。

美系外资表示，驱动IC产业中超过7成多与消费性电子相关，在半导体供应正常化后，平均单价和毛利率「lv」将自今年上半年开始反转向下，加上中国厂商技术‘shu’成熟后，竞争（zheng）态势显现，预估中国厂〖chang〗商市占‘zhan’率从2021年低于5%成长至2024年达10~15%，换言之“zhi”，联咏的市占率也恐受中国《guo》厂商侵蚀而下滑。

美系外资进一步说《shuo》，联咏股价《jia》近期主要反映今年消费市场需求疲软，不过明后年产业遇『yu』到逆风可能被（bei）低估，由于明〖ming〗年产业产能恐供过于求达15~20%，而市 shi[占率流失，对联咏未来三年获利恐有压力。

美系外资表示，预期后续在TDDI、LDDI下跌带动下，驱动IC平均单价2022~2024年复合衰退率可能达15~20%，加上预估DDI产业毛利率恐从近期的逾50%未来下滑至30~40%，故将联（lian）咏目标『biao』价由313元下修到272元、重申「减码」评等。

联咏将在本周『zhou』五举办法人说明会，预计依旧由副董事长王守仁亲自主持，届时将对驱动IC产业做出更详尽《jin》阐述。

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